YKK拉鏈質(zhì)疑拉夏貝爾巨額的推廣費(fèi)用為什么扭轉(zhuǎn)不了業(yè)績(jī)的下滑
【YKK拉鏈行業(yè)新聞】
上市第二年，女裝公司拉夏貝爾陷入廣宣推廣費(fèi)大增而業(yè)績(jī)“變臉”大虧的境地。4月11日，拉夏貝爾因2018年年報(bào)業(yè)績(jī)收到上交所問(wèn)詢(xún)函，面前是拉夏貝爾去年廣宣費(fèi)猛增近70%但主業(yè)卻顯頹勢(shì)—營(yíng)收、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等均不佳甚至大虧數(shù)億元。
上市次年“變臉”大虧
3月29日，拉夏貝爾發(fā)布了一份并不理想的年報(bào)：青島YKK拉鏈2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.59億元，同比增長(zhǎng)13.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)-1.60億元，同比減少132%;實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)-2.45億元，同比減少164.43%
這意味著2017年9月上市的拉夏貝爾，上市次年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“大變臉”2017年拉夏貝爾業(yè)績(jī)小有下滑，但畢竟盈利4.99億元，扣非凈利潤(rùn)也達(dá)到3.80億元。業(yè)績(jī)“大變臉”面前，從2018年年報(bào)可以看到拉夏貝爾當(dāng)年廣告宣傳推廣費(fèi)出現(xiàn)猛增，從2017年的2727.90萬(wàn)元大增69.24%至4616.80萬(wàn)元。
周五，大同證券分析師劉云峰向大眾證券報(bào)記者表示，對(duì)于大消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)而言，廣宣費(fèi)用是重要營(yíng)銷(xiāo)手段，但倘若企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在問(wèn)題或競(jìng)爭(zhēng)力已然不濟(jì)，高額或猛增的廣宣費(fèi)用不一定能給企業(yè)換回對(duì)等的收入和利潤(rùn)，反而容易打了水漂只聽(tīng)個(gè)響。因此，廣宣費(fèi)用能否良性助力企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，很大水平上折射了企業(yè)主業(yè)現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)水準(zhǔn)。
廣宣費(fèi)猛增未阻主業(yè)頹勢(shì)
記者進(jìn)一步查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，拉夏貝爾去年經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量?jī)魷p少179個(gè)，而且較上年依照總額法確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入甚至為同比下降2.58%銷(xiāo)售毛利66.48億元同比減少4.27億元、平均毛利率由67.73%降至65.33%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1.52億元、扣非凈利潤(rùn)虧損2.45億元。也就是說(shuō)，拉夏貝爾猛增的廣宣費(fèi)用未能阻止主業(yè)的頹勢(shì)。
拉夏貝爾旗下五大女裝品牌去年銷(xiāo)售也普遍不佳。去年年報(bào)顯示，公司五大女裝品牌共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.76億元，同比減少4.7億元，下降5.44%其中，LaChapel和Puella兩個(gè)品牌主要由于專(zhuān)柜門(mén)店數(shù)量較多、受到百貨渠道下滑的影響，銷(xiāo)售收入分別同比下降11.94%13.35%LaBabité和7m銷(xiāo)售收入分別同比下降1.26%0.68%只有Candi收入增長(zhǎng)23.04%
對(duì)于包括廣宣費(fèi)在內(nèi)的銷(xiāo)售費(fèi)用比率上升原因，拉夏貝爾在年報(bào)中稱(chēng)，主要由于線上平臺(tái)推廣臨時(shí)待攤銷(xiāo)費(fèi)用攤銷(xiāo)、商場(chǎng)費(fèi)用及物流運(yùn)輸費(fèi)用增加。收入下降上，公司稱(chēng)受到消費(fèi)增速放緩、實(shí)體店客流下降影響，如2018年下半年公司直營(yíng)門(mén)店銷(xiāo)售低于預(yù)期，線上銷(xiāo)售增速也明顯下降，百貨專(zhuān)柜收入也持續(xù)下降，如2018年百貨專(zhuān)柜收入48.93億元，中山y(tǒng)kk拉鏈同比下降7.02%至于毛利率下降，公司稱(chēng)主要是由于平均銷(xiāo)售折扣下以及往季產(chǎn)品銷(xiāo)售占比增加所致。
同業(yè)兩公司營(yíng)收利潤(rùn)雙增
不過(guò)記者注意到拉夏貝爾同行業(yè)上市公司中，朗姿股份、維格娜絲目前已發(fā)去年年報(bào)，兩家公司營(yíng)收分別增長(zhǎng)13.10%20.34%而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均為增長(zhǎng)，前者為29.22%后者為14.84%與拉夏貝爾毛利率明顯下降不同，朗姿股份、維格娜絲基本與2017年持平，朗姿股份稍微提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，維格娜絲則略降0.64個(gè)百分點(diǎn)。
廣宣費(fèi)用投入上，維格娜絲去年為4805.54萬(wàn)元，與2017年的4577.99萬(wàn)元相差不多。朗姿股份去年廣宣費(fèi)用1.32億元?jiǎng)t較2017年的5445.70萬(wàn)元增長(zhǎng)逾越1倍。不過(guò)，從銷(xiāo)售期間費(fèi)用率看，拉夏貝爾最高，去年為64.75%明顯高于朗姿股份和維格娜絲的57%左右。
周五，大眾證券報(bào)記者就公司按總額法確認(rèn)的營(yíng)收和毛利率下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、青島YKK拉鏈扣非凈利潤(rùn)上市第二年為何突變大虧，以及廣宣費(fèi)大增卻未能有效推動(dòng)收入、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因等問(wèn)題致電拉夏貝爾，但公司電話無(wú)人接聽(tīng)。
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