2025年全國棉花總產量增加，同比增長11%
【YKK拉鏈行業新聞】
當前新棉上市量超預期，國內11月激進淡季不淡，下游銷售情況尚好，廢品累庫情況不明顯。純棉高支紗需求逐漸回暖，少數廠家訂單已排到12月底。來分析一下最近行業內值得關注的幾個現象。1.2025年全國棉花總產量增加
國家棉花市場監測系統數據顯示：2025年全國棉花總產量預計740.9萬噸，同比增加11.0%其中新疆產量704.7萬噸增12.2%單產增4.4%供給顯著增加將導致皮棉現貨價格面臨下行壓力，因供給過剩可能逾越需求增長。雖然近期期貨價格小幅上漲，但產量增加將強化市場對未來供給寬松的預期，期貨價格承壓。
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圖源：中國棉花網
2.紡企“旺季不旺，淡季不淡”
近期純棉紗價格整體持穩，紡企經營情況出現分化現象。大型企業銷售尚可，尤其是J40S以上中高支紗，近期銷售順暢，局部企業貨源緊張；而內地小型企業新增訂單缺乏，局部紡企有讓利去庫現象。
對于大部分內地、新疆棉紡織廠而言，雖然行業“金九銀十”新增訂單有些不及預期，但棉紗線去庫存提速，再加上棉紡廠8-9月份無利潤甚至虧損狀態需要修復、布廠及消費終端原料庫存處于相對低位，因此紡企聯合棉紗貿易商“穩市場、穩報價”近期棉花期現價格震蕩波動，但棉紗價格總體企穩，新疆紡企開機保持在9成以上，內地企業開機率小幅下調，行業整體庫存水平仍低于往年同期。
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江蘇某規模以上紡企表示，近兩年受全球貿易壁壘不時提高、中美關稅戰及化纖產品對棉制品的替代性繼續增強，加之我國棉紡織品服裝對東盟、一帶一路國家及非洲等市場入口比重加大等因素影響，紡服產業已沒有明顯的淡旺季區分，旺季不旺，淡季不淡”常態，因此對2025年四季度紡服企業的接單、生產形勢不宜過于看空，需求隨關稅、人民幣匯率及國內各項扶持政策落地情況而變化。
3.純棉高支紗、低支紗市場需求分化
進入11月中旬以來，江浙、山東、河南等地棉紡廠紛紛反映純棉高支紗訂單詢價/下單逐漸回暖，尤其50S及以上精梳紗需求啟動明顯，少數廠家訂單已排到12月底，與低支紗需求顯著放緩形成對比。
江蘇徐州某規模以上紡企表示，近一個多月來公司純棉產品結構進行較大調整，C40S及以上高配普梳/精梳紗的占比明顯提升，同時也加大對2025/26年度“雙29/雙30/雙31及內地庫2024/25年度長絨棉的詢價/推銷。從廣東、江浙、福建等輕紡市場調查來看，近半個月來純棉紗高支紗走貨持續較好，但棉紗貿易商庫存卻普遍不足，因此匆忙給棉紡廠追加訂單的并不在少數。
為什么高支棉紗訂單增多、需求明顯放大呢？
◆ 一是2025年3-9月份高支紗訂單繼續疲軟，很大一局部規模以上棉紡廠只能將高支紗調整為“定紡”推銷企業需提前半個月左右下單）因此無論紗廠還是棉紗貿易商，高支棉紗庫存整體處于很低水平。一旦需求回升，市場的反應就比較明顯。
◆ 二是隨著中美吉隆坡經貿磋商效果落地及美國與越南、印度等東南亞各國陸續簽署貿易協議，再加上美聯儲降息預期強烈、全球經濟溫和回暖，因此紡服企業、外貿公司對2026年上半年我國高支高附加值棉制品對美國、歐盟等市場的入口將逐漸恢復的信心較足，開啟高支棉紗補庫工作。
◆ 三是國常會、發改委等宏觀政策面暖風勁吹，撫慰消費政策逐步落地，紡服企業判斷內需市場有望加快啟動，高檔高支棉紡織品服裝消費也將回升，紡企/中間商提高50S及以上棉紗庫存的熱情也有所提高。
4.棉企銷售由一口價轉向基差（點價）模式
自新年度開始，鄭棉行情開啟先抑后揚走勢，9月底下探至13155元/噸低點后，國慶節后逐步企穩，近期更呈現連續上漲態勢，主力合約一度迫近13800元/噸，整體維持偏強運行格局。受此影響，新疆局部棉花企業已由激進一口價銷售轉向基差（點價）模式，但市場成交仍顯冷清。
據分析指出，鄭棉期貨強勢反彈主要受兩方面因素支撐：一是中美貿易關系出現緩和跡象，提振紡織行業信心，帶動原料需求預期；二是新棉采收基本結束，籽棉收購接近尾聲，利息趨于固化，對棉價形成有效底部支撐。此背景下，局部棉企庫存壓力減輕、資金狀況改善，借機通過基差報價鎖定利潤、規避價格動搖風險。
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目前，新疆地區主流基差報價相對穩定，雙30含雜較少的機采棉報價為CF2601合約+1100至1300元/噸（含新疆提貨、入庫及一個月倉儲費用，下同）29/30或30/29級棉花基差在1000至1100元/噸；顏色級偏低或雙28棉花報價900至1000元/噸。盡管報價清晰，但下游紡織企業推銷意愿不強，多采取“先提貨、后點價”方式應對剛需，整體點價成交清淡，反映出當前市場觀望情緒濃厚，補庫謹慎。
新棉上市高峰帶來的供應增量與國際市場的豐產給當前棉市帶來一定壓力，疊加美聯儲政策預期反復，中美、中日貿易關系動搖等多重因素，國內外棉價繼續呈現震蕩格局，宏觀、政策、新年度棉花產量三方共振，棉花行情后續走勢會如何？歡迎大家留言評論。
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